价值投资策略在中国A股市场的可行性——基于几项财务指标的研究
【出 处】:
价值策略
持有收益
价值组合
魅力组合
【作 者】:
林树
[1,2] ;
夏和平
[3] ;
张程
[1]
【摘 要】根据过度反应假说,文章以中国沪深A股市场上市公司为研究样本,对价值投资策略的绩效进行分析。参考Lakonishok,Shleiferand Vishny(1994)的研究方法,文章以E/P、B/M、C/P、GS等财务指标为选股指标构造投资组合。实证结果发现,除以个别指标构造的投资组合外,价值组合之持有收益率在持有期前两年显著高于魅力组合,而在第三年则没有发现显著差异。在考虑规模效应的影响后,依然发现价值组合之持有收益率显著高于魅力组合。研究结论认为,价值投资策略在中国股票市场依然适用。
相关热词搜索: