创业投资的机构特征对企业IPO抑价的影响--来自中国中小板上市公司的经验证据
【出 处】:
创业投资
机构特征
IPO抑价
监督理论
逐名理论
【作 者】:
梁彤缨
[1] ;
陈波
[1] ;
杨志华
[1] ;
Zhihua Yang
[2]
【摘 要】现有关于创业投资对企业IPO抑价影响的研究主要分为监督理论和逐名理论两个学派,而考虑到创业投资机构特征的研究鲜有出现。选取2006-2010年在深交所中小板上市的463家IPO抑价企业为研究对象,考虑创投机构的参与、设立年限、背景等机构特征,考察创业投资对企业IPO抑价的影响,结果表明:创业投资的参与与企业IPO抑价程度呈现显著正相关关系;相较于年轻创投机构,我国成熟创投机构支持企业的IPO抑价水平显著更高;外资背景的创投机构所支持企业的IPO抑价水平最低,民营背景的创投机构次之,政府背景的创投机构最高。
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